第438章好疯狂的年轻人
面对吴若涵的疑问,秦教授解释道:“若涵,我明白你们是冲着一次做空,赚取暴利而来。
只是做空次级贷衍生品,跟做空股市完全不是一回事。
重点在于,你们如何去寻找对手盘。
你们要去华尔街找投行等大型机构,通过柜台交易去寻找对手盘。
这其中,涉及到两个问题。
在华尔街投行眼里,你们这2亿美金哪怕全买成MBS看跌期权,其实这笔交易规模也不算大。
如果次贷泡沫破了,你们的收益不会太高,因为杠杆最高的AAA级MBS,大概也就是15倍左右的杠杆。
如果你们在一年之前,就开始找到投行,买入MBS看跌期权,再过一年或半年左右,如果泡沫破灭,大概能有4倍左右的收益,当然,具体的,要跟投行去谈,才能根据具体的资产包价格计算预期收益。”
高阳又问:“秦教授,请问有没有高杠杆的做空办法?”
秦教授点头道:“有,就是直接做空MBS担保支持的CDS,也就信用违约掉期。MBS涉及到风险评级,评级越高,杠杆就越高。
如果次贷泡沫突然破灭,那么首先崩溃的,就是B级、BB级这样的高风险MBS,做空BB级MBS支持的CDS,杠杆大概在20倍左右,BBB级MBS支持的CDS,做空杠杆大概在30倍左右。
做空CDS的优点是,你觉得看准了,可以重仓押上去,甚至allin。
这其中,又涉及到一个问题,这种高风险交易品种,你们的资金量还达不到门槛要求。
要直接做空CDS,首先需要跟投行签订一份ISDA协议。
ISDA协议,是一种排除业余人士,专业人士之间的高端交易,以机构投资者或大中型对冲基金为主。
据我的了解,跟华尔街大型投行签ISDA协议,基金规模通常要求在10亿美金起步,甚至更高。”
秦教授的回答,让高阳瞬间记忆起了《大空头》中,两个年轻鬼才,傻乎乎去找华尔街投行签这种什么ISDA协议,连资金门槛都不懂的场景。
看来,电影里描述的事还是真的。
高阳试探道:“秦教授,以您的名望,在华尔街一定有丰富的人脉,能请您帮助我们签ISDA协议吗?
我们会为您支付合理的报酬,如果成功了,还会为您分成……”
秦教授摆手一笑:“高阳,我不需要什么分成。”
高阳道:“秦教授,您个人或您所在的交大经济学院,51集团可以捐资设立奖学金、助学金。如果有研究项目需要资金,我们也可以直接赞助。”
秦教授看了一眼高阳:“我可以帮助你们跟华尔街投行签ISDA协议,但是,华尔街很复杂的,各种利益交织,很复杂,甚至很脏的。
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